深圳机器人~东吴证券：制造业企稳上升 工业机器人、机床产值保
智通财经APP得悉，东吴证券(601555)发布研报称，2022年以来制作业企稳上升，机床产值仍坚持高位。长时间来看机床职业将迎来十年一度的上行景气周期。主张重视三条主线：1）中心零部件进口代替标的，引荐【绿的谐波(688017.SH)】【国茂股份(603915)(603915.SH)】【华锐精细(688059.SH)】，主张重视【欧科亿(688308.SH)】；2）事务布局面向高景气下流、有望滑润职业周期动摇标的，引荐【埃斯顿(002747)(002747.SZ)】；3）更新周期拐点向上，规划扩张下进口代替可期，引荐机床企业【科德数控(688305.SH)】【国盛智科(688558.SH)】，主张重视【海天精工(601882)(601882.SH)】【创世纪(300083.SZ)】。
东吴证券首要观念如下：
制作业企稳上升，高技能制作业体现亮眼
2月PMI指数收于50.2%, 较上月升0.1pct，接连4个月坚持景气区间。其间生产指数为50.4%，较上月回落0.5pct，新订单指数为50.7%，较上月上升1.4pct。生产指数受新年罢工与原材料价格上涨影响，连续回落趋势；新订单指数受稳增加方针影响好于商场预期。
1-2月全国规划以上工业增加值同比+7.5%，比2021年12月加快3.2个百分点，比2021年两年均匀增速加快1.4个百分点。制作业增加值同比+7.3%，其间高技能制作业、配备制作业增加值同比别离增加14.4%、9.6%，增速别离比规划以上工业快6.9、2.1个百分点。
1-2月制作业固定资产出资同比+20.9%（比2021年全年加快7.4pct）。高技能制作业出资增速仍旧领跑，同比+42.7%。1-2月轿车和3C职业固定资产出资同比为+11.3%和+35.1%，比2021年别离加快15pct和12.8pct。
工业机器人(300024)：国产化率持续提高，锂电等先进下流需求旺盛
2021年工业机器人职业完成快速增加。供应端：工业机器人产值36.6万套，同比+44.9%；需求端：据MIRDATA计算，工业机器人商场规划达25.6万台，同比+49.5%。2022年以来工业机器人职业持续坚持较快增速，1-2月工业机器人产值7.6万套，同比+29.6%。
从竞赛格式来看，疫情明显加快国产代替。2021年国产工业机器人品牌在国内的出货量市占率达32.8%，同比+4.2pct。咱们判别首要原因系：1）外资企业受疫情影响，归纳竞赛力下降，国产机器人厂商敏捷抢占外资原有商场；3）国产头部厂商起到带头作用，国内机器人厂商出货量排名中，埃斯顿、汇川技能(300124)和新时达(002527)均跻身TOP10，别离位列第七、第八和第十。
从下流范畴来看，锂电、仓储、医疗、半导体等先进制作下流成为机器人职业新的膏壤，2021年出货量增速均超越70%。中长时间来看，疫情加快“机器换人”，多元化需求将推进机器人职业快速增加。
机床：十年更新周期驱动下，机床销量坚持高位
十年更新周期布景叠加疫情后制作业敏捷复苏，2021年机床职业出现高速发展趋势。从产值数据来看，2021年金属切削机床产值为60.2万台，同比增加29.1%；金属成形机床产值21万台，同比增加0.7%。
竞赛格式：强者愈强&国产化率提高。1）商场集中度不断提高，国内TOP10厂商销售额占全体商场销售额的比重由2019年的28%提高至2021年的39%；2）国产化率不断提高，获益于国产头部企业的带动，2021年机床国产化率达67%，同比+2pct，其间创世纪、北京精雕已稳居商场销量TOP3，纽威数控和海天精工的销量商场份额也在不断提高。
2022年以来制作业企稳上升，机床产值仍坚持高位。2022年1-2月金属切削机床产值8.9万台，同比+7.2%；金属成形机床产值3.0万台，较去年相等。长时间来看咱们以为机床职业将迎来十年一度的上行景气周期。现在国产龙头企业已跻身商场前列，有望在这一轮周期中锋芒毕露，加快进口代替。一起跟着产能利用率提高，规划效应下龙头成绩弹性可期。
